j9:石油焦 下流慎重入市 石油焦现货库存持续居高

  2025年开年以来进口石油焦持续抵达国内商场，因为下流需求体现安稳，港口现货库存量根本保持在300万吨左右。一季度港口去库体现杰出，现货库存降至280万吨以下。二季度初步随下流入市心态放缓，库存再度增至350万吨左右。

  隆众资讯数据计算，港口现货石油焦库存阅历过2023年高位之后，2024年持续处于去库阶段，到2024年末港口石油焦库房存储的总量降至310万吨左右。

  一季度以来国内需求端商场收购积极性较强，带动港口石油焦疏港，石油焦均匀周度库存保持在300万吨左右，尽管全体库存仍处于5年均值之上，但3月底库存下滑至296万吨左右，较年头库存降幅4.43%，一季度港口现货库存低点出现在3月中旬，库存量274.56万吨。

  2024年四季度初步国内石油焦周度入库量不及出库量，港口现货疏港杰出，石油焦库存持续下滑。进入2025年石油焦周度出入库变化显着，新年前后下流收购体现安稳，石油焦周度出货量均值在31万吨左右，1月底来看周度港口出货量峰值抵达45万吨，石油焦入库量周度均值在28万吨左右，石油焦库存不断下滑。

  3月下旬初步需求端商场收购操作放缓，进口石油焦会集到港入库，清明节期间进口焦很多涌入国内商场，节后下流慎重入市，石油焦周度入库量较出库量添加17.2万吨，港口现货库存持续累积。

  到4月10日港口石油焦库存量增至343.2万吨，尽管月度环比增幅25%，但同比来看仍有30.39%的降幅。4月中下旬仍有进口石油焦连续抵达国内商场，主要为美国、俄罗斯、委内瑞拉等中高硫石油焦，巴西、阿根廷等低硫焦部分漂货预售结束，估计到4月底港口现货石油焦库存调整至350万吨左右。

  隆众资讯数据计算分析来看，估计3月份石油焦进口量120万吨左右，石油焦月度供给量抵达383.05万吨，同比添加4.66%。许多要素影响，4月份石油焦供给仍存降量预期。

  因为3月下旬初步国内部分炼厂连续罢工检修，国产供给持续降量；4月份单个炼厂暂时有罢工减产操作，恰逢检修大年干流炼厂检修产能会集，估计4月份国产石油焦供给降至238万吨左右，环比下滑9.52%，同比下滑5.43%。进口石油焦4月连续到港入库，前期滞期到港石油焦部分也有入库体现，估计4月份石油焦进口量增至140万吨左右，4月石油焦全体供给降量至380万吨以下，同比降幅5.51%。

  下流企业需求体现安稳，终端商场开工提高，估计4-5月份需求端商场对石油焦出货利好支撑安稳。但在阅历开年成交价格持续大涨之后，国内石油焦商场逐渐进入理性回归阶段，二季度初步商场行情报价保持稳中小涨走势。

  估计4月中下旬商场持续缓慢收拾，国内石油焦全体资源结构持续失衡。中低硫石油焦炼厂仍有检修方案，商场供给持续收紧，下流传统炭素商场收购积极性较强，支撑炼厂出货外销，估计石油焦价格仍有100元/吨上行空间。普货商场供给富余，下流刚需收购为主，商场支撑稍有乏力，零散焦价有20-100元/吨调整或许。下流玻璃厂及硅企需求提高，对港口现货支撑杰出，加之美国关税方针影响，港口部分石油焦价格仍有推涨空间。